严向前：缩量震荡，业绩为先

　　节前倒计时，今日盘面依旧是跌多涨少，收涨个股近850只，收跌个股近3050只，煤炭、机场航运、银行等少数板块指数收涨，次新股、农业、新疆、医药疫苗等板块指数跌幅居前。

　　指数收跌，个股杀跌严重，两市有66只跌幅超9%。市场缺乏题材热点，资金进攻意愿不强，观望情绪浓厚。两市成交额5403亿再次创出新低，但指数今日并未创出新低，做空动能有所衰竭。

　　沪深指数近今日跳空下行放量收阴，短期均线几乎再次形成死叉，沪指距离11日3220的低点仅一线之隔，今日指数反弹到5日均线受阻，而沪深指数下方缺乏中短期均线支撑，向下距离最近的半年线仍有一个颈线距离的高度。月初沪深指数已跌穿指数在高位震荡形成的箱体下沿，上周的反弹触及颈线位置，之后继续向下调整的概率较大。要看到，创业板新股炒作逐步趋于理性，次新股走势逐步向板块平均估值水平回归，但同时资金寻找创业板价值洼地的行为又逐渐增多，回调到相对低市盈率的新股得到市场资金追捧。所以，股票的估值和基本面情况应引起投资者关注，注意回避绩差高价个股。

　　上周沪深股指回调幅度均在3%以上，近期以来，欧洲疫情有所反复，海外风险资产被抛售，对A股市场行情有所影响。同时，国庆长假临近，部分投资者倾向于“持币过节”，也对市场形成了一定的压力。但考虑到经济的持续修复，上市公司业绩改善将成为A股的核心驱动力。

　　公司业绩依然是他们筛选标的的重要指标。以兴齐眼药为例，数据显示，该公司9月22日接受了包括高毅资产、淡水泉投资、歌斐资产在内的多家机构调研，公司业绩一季度受疫情影响亏损，但在二季度业绩回暖后，公司上半年实现归母净利润1531.48万元，同比增长167.48%。

　　上半年该公司实现营业收入25.96亿元，同比增长14.32%；归属上市公司股东的净利润2.30亿元，同比增长124.55%。

　　在经过此前的资金获利回吐后，市场已趋于平稳，目前属于良性回调，后市需要持续关注行情演化。同时，银叶投资首席策略官陈琦表示，综合经济基本面、货币政策导向、资本市场改革等多方面因素来看，权益市场中期表现仍较为乐观，人民币资产的配置吸引力预计也将继续上升。从今年前8个月的经济数据来看，国内经济复苏步伐仍在继续。整体而言，后续财政政策预计仍将担当稳增长的重任，而央行的货币政策导向将会以稳为主。

　　目前主要聚焦在科技、数字货币、消费、医疗和金融几大领域。其中，在科技领域，特别关注自主可控的趋势性投资机会。这方面，人工智能、大数据的技术进步会带来生产效率的提升，可关注人工智能与制造业有机结合、改造传统行业、提升运营效率方面的发展机会。另外，随着云计算、网络安全等成为互联网时代的基础设施，与此相关的产业也是未来投资重点。